为什么利率下行(存款利率允许上浮多少)

这个周末，人们的热门话题是银行的存款利率将下降。各大银行都在通知客户利用周末快速参与。否则，从下周一开始，即使仍按原金额参加存单，利息也会减少。昨天，我也举了一个例子。按照新优惠利率的报价方式，部分银行原来的三年期存单年化利率为3.85%，三年期利率为11.55万元。

那么，存款利息为什么要降呢？三个原因解释清楚。

第一，真正的利率市场化来了。记得2019年8月，利率改革，产生了LPR报价，这是贷款市场的报价利率。这样做的目的是引导市场利率下降，降低企业融资成本。现在两年过去了，企业的贷款利率确实下降了，但是你会发现for 13个月不变，感觉贷款利率有些半市场化，所以这次调整大额存单报价。大概率是进一步加强贷款利率和存款利率市场化，可能导致双向波动，利率市场化程度更高，即看市场成本是否有可能进一步降低，从而优化成本端；

二是缓解银行的存款成本压力。你要知道，你存的钱越多，在贷款跟不上的时候，你对银行的压力就越大，尤其是长期存款，因为长期存款支付的利息大于短期，所以这种一年以上的大额存单利率明显下降，而一年以下的利率上升，这就意味着鼓励你做短期存款，而不是长期存款。毕竟短期存款对银行的周转压力比较小。成本也低，长期存款利息高，对银行利润压力大。从这个角度来看，银行似乎并不缺钱，或者说变相感觉外部长期贷款压力比较大。之前楼市不调控的时候，银行鼓励长期存款，这样房贷一般都是10年以上。当然，银行赚了钱。现在房子贷款少了，长期存款多了，银行拿不到更多的利润，就变成了存款。

第三，储蓄资金的供求关系。上面的文章说，降低大额存单利率是为了缓解银行的存款成本。为什么要缓解？说明储蓄资金供求可能存在不平衡。参与大额存单的人多了，银行的压力就会比较大。那么，为什么不在此时下调利率呢？因为存单是会兑付的，而这部分资金不会冲着高利息来，本质应该是规避风险。所以利率降低几十个点，应该参与大额存单产品的人继续参与。对于银行来说，这无疑会大大降低成本。未来估计市场会根据持续资金量进行动态报价。不仅贷款利率将市场化，未来存款也将市场化，储蓄资金利率将根据市场需求进行调整。

从以上三种解释来看，存款利率之所以下降，是因为从短期来看，市场的风险偏好在降低，人们开始更加关注无风险。不然为什么那么多基金参与那些点的回报？说明人们看不清楚下半年的投资市场，也许中间有没有隐藏的风险也是未知。这是一种消极的观点。

从长期来看，大家都可以理解，显然是把储蓄资金赶到股市或者基金市场，是增加市场的投资功能，而不是资金的储蓄功能。只有增加了投资功能，市场才能产生更多红利，可以变相刺激消费。从今年这几个月的消费情况来看，其实也不怎么样。这个时候降低存款利率的目的很明显就是增加投资的属性。让货币产生更多利润并反哺消费市场，让经济结构更加平衡。毕竟不能总靠出口。一个14亿人口的国家，还是要靠消费，消费是经济增长的重要引擎。

就股市而言，大多数人认为存款利率下调是为了把资金冲向股市。我觉得这件事不能看得这么简单。存款利率会降低的三个原因很清楚。需要从大家都没有意识到的层面多思考一些风险，做到有备无患。如果真的有益，那就好了。