阿里为什么不在国内上市(拼多多在国内上市了吗)

[摘要]为什么好的公司，像BAT，不在中国a股？为什么中国股市留不住这些好公司？

为什么好的公司，像BAT，为什么不在中国的a股？为什么中国股市留不住这些好公司？

我遇到一个业内的投资专家，他公开说，中国没有一家公司是值得长期投资一年以上的。我真的不同意这种想法。我觉得现在国内有很多优秀的公司，甚至国外的一些公司效率更高，更有竞争力。那么现在的问题是什么？为什么国内一年多都没有这个投资人说我值得投资的公司？为什么好的公司，像BAT，为什么不在中国的a股？为什么中国股市留不住这些好公司？

中国股市的上市机制有问题。

分析师信义认为，问题是我们的上市机制留不住好公司。我们的上市机制保留下来的公司都是成熟企业，传统企业，这些企业在上市的时候已经到了巅峰，上市之后只能下跌。所以你在股市投入这么多，没有一家公司会成长，所以你的股价不会因为公司的成长和盈利而上涨。

例如，JD.COM在上市前丧失了收益率，因此无法在中国JD.COM上市。JD.COM在美国上市第一天就身价百倍。为什么？美国市场欢迎像JD.COM这样的新兴公司，因为它将在未来发展。不要看你现在的利润，要看你的盈利模式对不对，未来会不会增长空，增长是否可持续。

中国公司上市前很好，收益率20%。但为什么上市后突然跳水？可以说是打肿脸充胖子。比如某省拿到上市名额，领导跟企业说你要上市，多光荣，你要争取我们省。但是这家公司说，不行，我才成立10个月，现在各方面都不盈利。怎么才能上市？那我该怎么办？不一定是造假，但也要把未来的资源用完，投入到现在，让公司打扮的漂漂亮亮，上市。上市后我们该怎么办？那你就管不了那么多了。

中国股市到底有多差？在2000年，如果你在中国的a股投资1美元，什么都不动，到2014年底你会剩下75美分。但是如果你在2000年把这一美元放在现货存款中，到2014年底你会得到78美分。相比之下，在美国，互联网的股价在2001年是最高的。当时肯定是亏了。但你只是在2001年把它放进去，什么也没做。到2014年底，还剩一个半美元，还在增长。

中国股市的优胜劣汰机制有问题。

中国的经济增长是过去30年全球最高的GDP增速，那么现在中国的经济体量GDP，如果用世界银行的数据用GDP来计算，到2014年底中国的经济体量就已经超过美国了。当然，这可能有点高估了。我的感觉是，中国的经济应该是美国的80%到90%。只要中国GDP增速不太高，6%，或者略高于6%。然后他是美国的两倍多。2035年，中国GDP将超过美国，是美国的两倍。

我这么说是什么意思？现在，中国的股市已经很大了，但相对于经济来说很小。

数据显示，上市公司利润仅占中国GDP的20%。中国的GDP增长大部分在哪里？非上市公司，80%的GDP收入来自中国的非上市公司。

未上市公司比上市公司好很多。解释什么问题？说明中国a股的这些公司不是好公司，好公司不是上市公司。难怪中国的经济很强大，因为它80%的未上市公司都是作为新生力量在那里工作，但是为什么股市这么差？因为20%的公司在it里面不是好公司，为什么在股市里面不是好公司？进去之后就不回来了？因为这个壳资源太珍贵了，我不想还，整个优胜劣汰的机制都有问题。好公司不进去，都是坏公司，进去了也不退。你觉得这个公司能好吗？不会吧。

最后，我举个例子。比如整个中国经济有十个行业，每个行业有十个公司，那么中国经济就有一百个公司。股票市场上有多少家公司？只有二十家公司。像美国的一百家公司，股票市场大概有九十家。这二十家公司是什么行业？三个行业，产能过剩的成熟行业，而在这个行业里，这二十家公司不是最好的，而是最差的。而且他上市之后就没回去，拼命。而且，他在上市之前，极力粉饰自己，把自己的脸肿到胖。而且还有大股东要出钱空这些上市公司。你觉得我们的股市能好吗？

虽然我说了这么多，但是中国股市和上市机制存在问题。中国投资者以散户为主，投资的结构是相关的。大家都是短期的，监管机构是有关系的。犯罪成本太低，诈骗成本太低。这些都是问题。是不是这些问题摆在我们面前，我们就说中国根本做不了价值投资？相反，现在才是真正的价值投资者进来的时候，所谓乱世出英雄。现在大部分投资者都是短线，大部分投资者都不看报表。这是为了让一小部分投资者能够看报表，挖掘其中的价值，这才是真正的英雄所在。