国学经典，永久流传《诗经朗诵全集》
《诗经朗诵全集》带你领略国学经典，永久咏传。...
2023-07-31
双金的发展史。我们构建了黄金作为世界货币的地位指数。黄金的通缩压力周期一般与经济周期无关，但与美国货币政策周期有关。
供需分析侧重于关键驱动因素。黄金本质上不是商品。供给弹性小，短期供需缺口难以决定黄金价格。核心原因是黄金行业消费低，回收率高，居民消费容易转化为投资，开采量的影响大于年供应量。需求的长期增长主要来自新兴经济体的投资和央行储备的配置，这为金价提供了持续温和的支撑。从长远来看，黄金的作用是无法替代的。我们从增量规模、用途、套期保值功能、官方认可四个角度综合分析。
建立全面的黄金分析框架。在DDM模型的基础上，形成了“实际利率N”的分析范式。【/s2/】从供需、金融、商品三个层面，挖掘六个影响因素来判断金价。展望2021年第四季度，我们认为金价可能会跌入1450-1650美元/盎司的区间，2022年小幅上涨至1500-1700美元/盎司的区间。
总结黄金的配置属性。[/s2/]从长期收益、相关性、抗通胀、流动性、套期保值等方面分析黄金的特征。黄金在国内市场的配置是巨大的空。参考理论配置模型和美国实际情况，黄金的配置权重一般需要大于2%。国内长期资本约20万亿元，持有2000吨黄金(仅50吨ETF和1950吨央行储备)。黄金ETF投资量较低，几倍增长空。
本文来源于财经网。
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