三方代销机构与银行相互竞争，第一梯队格局正在形成。

原创2021-07-20 11:25 21世纪经济报道基金投资和投资业务正成为各机构关注的焦点。

证监会发布《关于做好证券投资基金公开募集投资咨询试点工作的通知》后，解决“基金赚钱，市民不赚钱”成为监管重点。

一方面，投资业务使传统的基金销售从“卖方代理”转变为“买方代理”；另一方面，基金投资是普惠金融服务，投资者可以享受低门槛、低费率的专业金融服务。

目前，基金投顾有限公司公募试点落地已有一年半多的时间。虽然“资金赚钱，市民不赚钱”的怪圈并没有完全改变，但根据首批18家试点机构的展业情况来看，都是基于自身优势提交了一份答卷。

今年6月以来，新一批投资试点机构陆续收到备案函，包括18家基金公司和19家券商，加上首批18家基金投资试点机构，基金投资大军已达55支。

同时，随着基金投资试点的常态化，可以预见，将有更多机构获批基金投资试点。

但市场不是一块无限的蛋糕，那么谁才是基金投资新赛道上真正的潮流引领者呢？

万亿市场规模

在海外市场，基金投资已经成为美国公募基金行业的重要组成部分。

根据ICI(美国投资公司协会)数据，截至2020年底，美国公募基金净资产达23.9万亿美元，其中89%为普通家庭持有的非货币基金，约75%的美国个人投资者通过专业投资机构(包括投资顾问、保险代理人、理财计划等)购买公募基金。).

此外，美国提供基金注册服务的金融机构中，81%是本土基金投资公司。

这也意味着大约13万亿美元的基金是通过基金投资公司购买的。

目前，我国公募基金规模已达23万亿元，未来基金投资与发展空同样广阔，已获批准的机构正在积极筹备中。

广发基金表示，已为投资及投资业务做好充分准备。广发基金作为获批投资与投资业务试点的新一批基金公司，希望有效提升客户的盈利体验，增强客户的财富管理意识，实现客户价值与行业价值的正向循环。

刚刚获得试点资格的国泰基金也在制度、人员、合规等方面做好了业务准备，确保基金投资咨询业务规范运行。相关准备工作完成后，投资咨询业务试点正式启动。

基金、券商、第三方机构和银行都在相互竞争。

试点项目中的四类机构开展基金投资业务各有利弊。55家获批机构中，基金及基金子公司23家，券商26家，第三方机构3家，银行3家。基金投资业务试点的获批机构会因机构类型不同而有不同的业务进展。

在华南某券商看来，第三方基金销售机构在投展行业的优势最为明显。第三方基金销售机构有金融技术和客户流量，可以筛选分配到更多不同的基金类型，没有严格的“白名单”制度。

其次，证券公司和基金公司的投资业务都具有专业的投资研究能力，两者的不同之处在于基金公司的投资渠道多元化，但基金产品不够丰富。

券商有丰富的投资业务经验，但客户没有银行大。与此同时，证券公司之间存在协同的可能性。营业部交易零售客户、投行股票客户、理财业务都将是投资业务的潜在客户。

银行在客户量、渠道优势、人力储备等方面优势明显。，有助于根据客户画像推荐适合客户风险偏好的基金组合。

华创证券分析师徐康表示，第三方基金销售公司在流量和用户方面具有绝对优势。腾基金基于腾讯平台对用户需求的调查，推出腾讯官方投资业务“一起投资”。蚂蚁集团与美国先锋集团联合推出“帮你投资”，成为中国首家合资基金投资。

基金主要通过两种方式参与基金投资业务，一是通过其财富管理平台开展业务，二是与第三方基金销售机构合作。中欧基金、嘉实基金、华夏基金分别依托旗下基金销售子公司中欧货币滚动、嘉实财富、华夏财富开展业务。南方基金E基金和E基金选择与第三方基金销售机构合作，在全市场筛选配置公募基金产品。

券商和银行通过线上+线下模式开展投资业务。2021年6月，中信证券投资品牌“蜻蜓管家”在京东金融正式上线，2021年6月22日，针对试点营业部的基金投资正式上线。

第一梯队格局正在形成。

根据中国证监会发布的最新数据，目前投资市场规模为500亿元，服务250万客户。此前，蚂蚁基金帮你投票支持官方披露。截至2021年4月，帮你投票一周年的用户数达到100万，其中50%是90后。

从用户数量来看，第三方基金销售机构，尤其是蚂蚁基金，已经处于第一梯队，服务超过40%的用户。证券公司中，国联证券持股规模最大，接近总量的20%。

2020年4月21日，国联证券推出基金投资业务“集智投资”。运营一年后，约9万资金投入签约客户，总留存规模近90亿元。

2020年11月，杭州银行与国联证券正式携手推出“魔机营”基金投资业务，开启银证合作。2021年4月22日，国联证券发行基金投资新品牌“大方向”，提出“5+N”战略和服务体系。“5”代表国联证券为财富体系内部客户开发的五大核心基金投资策略，包括货币增强策略、“固收+”策略、股债平衡策略、偏股混合策略和权益选择策略，涵盖从目标回撤不足千分之一到低于20%的不同风险收益特征。

“n”代表n个核心战略，延伸覆盖三种不同需求，包括内部客户更差异化服务场景的战略、基于渠道合作伙伴分销池的定制化战略、基于渠道合作伙伴共同参与战略制定的定制化战略。

战略上，投资产品有3-10种投资策略。根据投资范围的不同，战略风险等级可分为中低风险、中风险和中高风险。首批5家公募机构共推出82只战略投资组合，其中3只由基金公司为田甜基金单独设立，10只为蚂蚁单独设立。

兴业证券分析师蒋加林认为，从未来规划来看，基金投资咨询业务将在“投”的质量基础上，加强对“投”的投入，每家公司都将聚焦客户，全程有投资团队陪伴。

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