「亿元」6410亿元！央行重要公告

每经编辑 毕陆名

春节过后，大量逆回购面临到期引发了市场对资金面的关注。

据央行官网 8 日消息，央行今日进行 6410 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 2.00%，与此前持平。今日有 1550 亿元逆回购到期。

央行网站 7 日公告，7 日人民银行以利率招标方式开展了 3930 亿元逆回购操作。此次 7 天期逆回购操作，中标利率为 2%，与此前持平。因当日有 4710 亿元 7 天期逆回购到期，实现净回笼 780 亿元。

6 日，央行以利率招标方式开展了 1500 亿元逆回购操作，操作利率维持 2% 不变。鉴于当日有 5230 亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净回笼 3730 亿元。

春节后，央行连续进行大额逆回购操作，累计开展逆回购操作 17810 亿元。其中，1 月 28 日至 2 月 7 日分别进行逆回购 2220 亿元、1280 亿元、1730 亿元、4710 亿元、1550 亿元、660 亿元、230 亿元、1500 亿元、3930 亿元，多为千亿级的操作规模。与此同时，由于到期逆回购较多，也实现较大规模的资金净回笼。1 月 28 日至 2 月 7 日期间，有 33000 亿元逆回购到期，净回笼 15190 亿元。

据统计，本周内（2 月 6 日至 2 月 10 日），公开市场将有超万亿元规模逆回购到期，其中，6 日 5230 亿元（包括 4 日、5 日周末到期顺延的）、7 日 4710 亿元、8 日 1550 亿元、9 日 660 亿元、10 日 230 亿元，累计将有 12380 亿元到期。

据第一财经报道，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对表示，近日公开市场工具到期相对大，央行也适度提高了逆回购操作规模。面对不同到期规模、不同资金需求的市场情况，央行灵活操作，适度加大短期资金投放，平稳资金面，也释放央行将持续保持流动性合理充裕的信号。

图片来源：视觉中国

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟也对记者说，节前央行通过提高逆回购操作规模、启用不同期限逆回购工具等公开市场操作方式，灵活安排操作数量和资金期限，这部分大量投放的流动性将在短期内集中到期并自然收回。

" 但从近日市场利率整体处于政策利率下方附近波动的走势来看，市场流动性保持合理充裕，市场预期整体保持平稳。资金面松紧适度的状况未发生变化。" 周茂华认为，近期尽管央行逆回购操作频繁，资金实现净回笼，但从市场利率水平和波动情况看，市场流动性保持合理充裕，市场预期平稳。

据中国经营报报道，（湖北）汇茂咨询首席宏观经济学家徐阳表示，"1 月信贷开门红，2 月可作为政策观察窗口期，应继续关注节后复工情况，以及地方债发行和信贷投放情况，疫情和理财赎回的影响。总体上 2 月资金面有逐步收窄的趋势，且该现象短期内或难改变。"

周茂华认为，结合以往经验，央行将继续实施逆回购操作稳步回收过剩流动性，关键看市场利率。央行公开市场操作具有灵活性，公开市场操作力度、节奏需要关注市场利率变化。从市场利率低于政策利率，反映市场流动性略偏松，央行继续实施规模可观的逆回购，确保流动性合理充裕的积极信号，避免市场利率大幅波动。

据中新经纬报道，东方金诚首席宏观分析师王青认为，在节后资金大量回流银行体系，特别是 2 月 1 日银行月末考核时点已过的情形之下，央行仍开展大额逆回购操作，主要是为了遏制短端资金利率上行势头，稳定市场信心，防范此前市场利率骤然走高导致理财产品大规模赎回等现象重演，给资本市场乃至宏观经济运行带来不必要的扰动。