市场需求预测（市场需求预测分析）

五一假期回归以来，市场似乎复制了今年年初的行情。对通胀预期的表述，以及顺周期和大宗商品的繁荣，与今年年初几乎相同。

今年2月后，a股市场试图切换风格，资金开始从高估值成长股中撤出，寻找相对估值较低的品种。短期业绩成为主要考量因素，不少资源股一季度业绩超预期，间接助力资源股行情。

然而，资源股的火爆并非一帆风顺。5月11日周二开市，钢煤锂资源随即调整。截至收盘，煤炭开采、有色冶炼、钢铁等板块位居两市跌幅前列。昨天还如火如荼，突然就成了重灾区。

当天，与a股市场截然不同的是，大宗商品继续上涨，黑色系产品延续强势。热卷、螺纹、铁矿石、焦煤、动力煤均创历史新高。

值得注意的是，大宗商品价格上涨有蔓延迹象。如今，农产品期货也大幅上涨。白糖期货一度暴涨3.7%创阶段性新高，豆油期货上涨4.16%，玉米、棉花期货均有不同程度上涨。

a股板块也与之挂钩。午后，农业种植板块继续走强。截至收盘，中粮糖业(600737)涨停，全银高科(300087)涨逾9%，苏垦农发(601952)涨逾7%，大北农(02385)、金健米业(600127)、丰乐股份。

昨晚CBOT大豆随着玉米的快速上涨突破1600关口，连续粕随着外盘走强，再次站上3700关口。天风证券(601162)的研究报告指出，CBOT玉米期货再度大幅上涨，4月份涨幅19.32%，5月份涨幅8.58%，正在快速逼近2012年的历史高位。随着全球疫情的持续蔓延，全球农业生产可能继续受到影响，全球和国内粮食价格预计将维持高位，种植业产业链的高景气有望持续。

此外，今天，农业农村部发布了一系列涉农数据。2021/22年度，中国玉米种植面积同比增长3.4%。预计2021/22年度，中国大豆种植面积将比上年减少5.4%。2020/21年度，国内食糖产量将增加9万吨至1059万吨，国内食用植物油产量将增加54万吨至2903万吨。

海关总署最新数据显示，1-4月，我国进口大豆2862.7万吨，同比增长16.8%。进口均价为每吨3235.6元，同比上涨15.5%。

据专家分析，我国进口大豆主要用于满足食用植物油和豆粕饲料需求。去年，中国累计进口大豆超过1亿吨。今年大豆进口持续增加，价格持续上涨。这其中，既有国内需求增加的因素，也有国际市场供求变化和全球资本市场流动性增加的因素。

农业部信息中心副研究员尹瑞峰表示，国产大豆以食用为主，市场运行相对独立。2020年，我国大豆种植面积1.48亿亩，总产量1961万吨。种植面积和产量连续五年增长，达到历史最高水平。今年情况略有变化。预计今年大豆种植面积将降至1.4亿亩，总产量将降至1865万吨。

尹瑞峰还表示，中国从2019年开始实施大豆振兴计划，通过对大豆生产者的补贴等政策稳定大豆种植。因此，大豆种植面积不会大幅下降。未来10年，大豆播种面积预计稳定在1.4亿亩左右，单产稳步提高，总产量年均增长0.7%。

另一方面，美国农业部定于周三公布世界农业供需预测报告(WASDE)，市场正逐渐将注意力转向定于周三公布的WASDE。在其中，美国农业部将首次给出2021/2022年的全球展望，预计这份报告将显示全球谷物库存正在收紧。

中国证券投资有限责任公司(601066)期货分析，USDA给出的期末库存在1.2亿斤的水平，已经处于绝对低位。在2月份展望论坛看到新季大豆库存在1.45亿的水平后，3月份种植面积从9000万亩减少到8760万亩，使得新季库存瞬间紧张。根据2月论坛的数据，8760万亩的种植面积将使期末库存骤降至2500万斤。如此低的库存会给市场带来巨大的想象空间空。