中国海油：海洋油气龙头强势回归

林蔓

本统计期内（4月21日至4月27日），市场情绪持续趋弱，涨跌分布中枢趋势下移，弱势股数目加速拉升，新低个股数目创下13年以来新高。由于近期人民币加速贬值，中美利差持续收负，基金新发和外资维持弱势，两融资金持续外流，杠杆情绪指标降至今年以来20%左右的分位水平。成交结构上，集中度与分化水平均继续回落，交易结构向银行与农业倾斜，其中银行、业和汽车相关成交占比提升居前，而地产基建、中药、券商、白酒成交占比回落居多。

Choice数据显示，本期内，两市共263只个股登上龙虎榜。营业部合计买入366.32亿元，卖出351.28亿元，总体呈现净买入15.04亿元的状态。

统计期内，营业部净买入最多的个股为中国海油（600938），合计净买入金额13.92亿元。2022年4月21日，中国海油正式回归A股，股价瞬间拉涨44%，达到上市首日涨幅限制，并触发临停机制。上市次日公司股价依然涨停，表现十分强势。

中国海油背靠中海油集团，深耕油气勘探领域超过二十年，是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。由于受自身油气资源禀赋限制，中国油气消费需求远高于产量，导致对外依存度逐渐增加，2020年中国石油对外依存度升高至73%，而中国海洋石油储量增长处于高峰阶段前期，海洋油气有望成为增储上产的主要来源。中国海油作为专注于海洋上游勘探开发的稀缺标的，具备技术优势、成本优势以及多元化布局优势，有望在本轮油价复苏中持续受益。

2021年中国海油净证实储量57.28亿桶油当量，同比增长6.6%;油气产量5.73亿桶油当量，同比增长8.5%。公司计划2022-2024年产量目标分别为6.0-6.1亿桶、6.4-6.5亿桶、6.8-6.9亿桶，三年复合增速6.3%。从营收和归母净利润来看，除了2020年以外，过去5年公司营收和归母净利润整体保持增长态势，CAGR分别达到7%和30%。其中2021年归母净利润同比增长182%，创造了近几年的最好业绩。

数据来源：东方财富Choice

申万宏源在近期研报中指出，相比上下游一体化的石油公司，原油价格波动对于公司的业绩影响更大。中长期来看，无论是从增产能力还是增产意愿，全球原油供应端的增量都相对有限，供需紧平衡的态势仍然有望维持，对中长期油价形成支撑。短期来看，俄乌冲突有望强化供给端的收缩，同时需求端受益于全球复苏，年内油价仍有较强的上行动力。

另一方面，在双碳战略背景下，中国海油也在持续推进绿色低碳战略，不断提升天然气产量占比，推动油气田开发全过程节能减碳，推进海上CCS和CCUS示范工程项目。在新能源布局上，公司加快发展海上风电，择优发展陆上风光一体化，其中首个海上风电项目—江苏竹根沙海上风电项目于2020年9月实现首批机组并网发电，据悉，未来公司将选取2-3个油田探索开展海上风电为油田供电试点，以实现可持续发展目标。