比特币为什么值钱（巴菲特又看错了吗）

比特币从10年前两万个换个披萨，到去年底高达2万美元(约13万人民币)一个，很多朋友都十分悔恨当初没有多买个几百个，要不然今天就迎娶白富美，走上人生巅峰了哈哈。

沃伦.巴菲特办公室路上的广告牌: 沃伦，你说你曾看错了谷歌和亚马逊，也许你也看错了比特币呢?

当初没买自然是因为没有看明白这玩意儿的价值所在，比特币是不是真的像巴菲特和很多名人说的，没有任何价值，是泡沫，是庞氏骗局呢?今天西瓜哥就跟大家分享一下自己的研究心得

比特币是由挖矿产生的，挖矿就是用高性能的设备进行解密运算，谁先算出密码，谁就有对比特币账本记一次账的权利，同时获得新产生出来的一些比特币。挖矿成本可以说就是比特币的生产成本。对币圈有了解的人都知道，很多人都用挖矿成本来衡量比特币的价格。如果是这样，那么比特币价格应该跟随挖矿成本而波动，下图可见，恰恰相反，红色的挖矿难度高点总是出现在币价的高点之后，说明是币价波动导致了挖矿成本的波动。挖矿成本决定不了币价。如果挖矿成本为零，币还有价值吗? 有，币圈第三大币XRP瑞波币的挖矿成本接近为零，但它有几百亿美元的市值。

S9矿机挖矿成本与币价的关系

比特币的一大特点是总量封顶，不能像法币一样超发，通货膨胀。所以有人说币价来自于稀缺性，如果是这样，那么如果销毁50%的币，币价就应该可以涨一倍咯。那么如果我们国家的人口少一半，工资就能涨一倍咯，呵呵。想的太美就不是真的，币圈排第13的达世币(DASH)，总量只有8百多万个，比比特币少一半，币价确只有比特币的3%。而且达世币还有master节点锁仓机制，一个master节点锁仓一千个币，从去年12月达世币1500美元跌到现在300美元，master节点的数量不减反增，锁仓的币数量没有减少，可见稀缺性不能决定币价

那么究竟币价值来自哪里呢，感谢瑞士苏黎世ETH的斯宾塞·惠特利教授，发明了网络效应理论。网络效益最初是用来为facebook这样的社交平台估值的。当时Facebook还没上市，在初创期，用户数量快速增长，融资额度和相对的公司估值也一路暴涨，要知道当时facebook离盈利还很远，在社交网络上打广告在当时也被认为是不可能的。所以它的估值主要来自于活跃用户数量和用户间在facebook上互动产生的关系。其中用户之间关系的数量大概是用户数的1.69次方。而facebook的估值增长也恰好是用户量增长的1.69次方。

那么我们在比特币身上套用这个理论，下图是比特币活跃地址数的历史变化图，从中可见活跃地址的增长数量正好差不多跟币价成1.69次方的关系，而且图中形状是不是跟币价走势高度吻合呢。

比特币活跃地址数

其实网络效应理论在很多没盈利但是用户数庞大的互联网企业身上也得到了验证，比如滴滴优步，亚马逊京东。比特币的用户是真实的，所以比特币的价值并不是空穴来风，更不是旁氏骗局。全世界过亿人用的东西会没有价值吗? 一生紧订财务指标的巴菲特看错了互联网企业，可能真的也看错了比特币。